Technology, crypto and infrastructure investing with a risk-first process.

本周我把分散在多个账户里的持仓整理成一个统一的研究视图。结果很清楚：组合表面上跨越股票和加密资产，底层却高度集中在同一组驱动因素——AI 基础设施、机器人、能源系统、数字金融和全球流动性。本周的反弹没有改变这个事实，反而让风险结构更值得重新审视。

• 截至 7 月 10 日，标普 500 本周上涨 1.2%，纳斯达克综合指数上涨 1.7%；但道指和罗素 2000 分别下跌 0.5% 和 0.6%，反弹仍偏向大型科技股。
• 美国 10 年期国债收益率在 7 月 8 日为 4.56%，较 7 月 2 日上升 7 个基点；高利率仍是成长股、核能概念股和高波动加密资产共同面对的估值约束。
• 比特币七日上涨 4.2%，以太坊上涨约 4%，但 Solana 仍下跌 2.1%；本轮修复更像宏观情绪与杠杆回补，而非所有加密基本面同步改善。
• 我的主要风险不是单一资产，而是主题之间的隐藏相关性：股票与加密持仓都依赖 AI 投资、流动性、风险偏好和长期增长预期。